逼特..comtz876666@gmail.com

随着主要发达经济体货币政策逐步正常化，尤其是美国渐进加息趋势较为明确，美国利率抬升和美元指数上行会导致新兴经济体进一步面临资本外流和货币贬值的压力，甚至国内金融市场也会受到冲击。2014年10月，美联储宣布启动退出量化宽松政策，2015年12月开始加息，新兴经济体就遭遇了资本外流和货币贬值冲击，其国内证券市场也明显受挫。当然，“人不能两次踏进同一条河流”。美联储退出量化宽松政策和加息对新型经济体带来的效应必定与2014-2015年间的效应不同。尽管美国货币政策正常化溢出效应的边际影响可能会有所减弱，但当前政策的叠加效应明显强于上一轮，其中包括若干发达国家同时实施了加息和退出量化宽松政策、美国减税政策效应开始显现和美国经济增长步伐加快，以及油价上涨可能推动发达国家利率水平上升等等。

节后A股升势明显，市场人气持续走高。投资者的热情再度被点燃，包括开户数、换手率在内的一系列反映市场参与度的数据显著改观，显示中小投资者对后市行情普遍乐观。据广发证券统计，上周（2月11日至2月15日）融资交易额占比为9.2%，而节前最后一周为7.1%；上周的日均换手率为1.0%，前一期为0.6%；上周股指期货多/空比例为96.5%，前一期为96.0%。

大华银行预计美联储在年底前剩余的所有三次政策会议上都会采取降息行动，年内还将累计降息75个基点，届时联邦基金利率将降至1.25-1.50%区间，远低于此前业内人士预测的1.75-2.00%水平。而此后，如果全球贸易局势没有出现根本性的好转，美联储在2020年一季度还仍有继续降息的可能。

那么，在基酒供应有限的情况下，茅台要实现业绩增长有两条路：提价与结构升级。但是，李保芳曾经多次表示：“过去我就讲过，茅台不能因为稀缺资源，就定一个天价——你得让老百姓能够接受……今年和今后一段时间，不管是茅台酒、系列酒都不会动价，也没有必要动价。”

分板块来看，以国有企业和蓝筹企业为主的主板公司受益供给侧结构性改革最为明显，在收入规模保持一定增长速度的同时，盈利能力持续增强。474家公司合计实现营业收入42，013.07亿元，同比增长10.75%；合计实现净利润2，899.82亿元，同比增长11.46%。以制造业为主的中小板公司得益于实体经济转型升级，持续加大研发投入，以提质增效驱动持续增长，收入规模增长表现突出。918家公司合计实现营业收入32，912.11亿元，同比增长16.45%；合计实现净利润2，288.39亿元，同比增长7.51%。创业板公司业绩增速放缓，734家公司合计实现营业收入9，358.99亿元，同比增长15.88%；合计实现净利润849.89亿元，同比增长3.15%。但从中位数来看，创业板公司营业收入和净利润同比增长率的中位数分别为17.90%和9.58%，优于或近于深市整体水平。

在优酷闪电夺下央视的世界杯新媒体播放合作权的前几天，5月25日，苏宁体育旗下PP体育宣布与新华社，就今年俄罗斯世界杯在资讯、深度内容、短视频以及跨界原创内容上展开合作。苏宁体育的融资时间也跟阿里体育颇为接近。4月17日，苏宁体育被传出接近完成A轮融资。根据《体育大生意》报道，本轮融资金额约为6亿美元，估值超过百亿元人民币。