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澄清四大疑点事实上,此次Bonitas做空波司登的理由主要集中在财报作假。在沽空报告中,对财报虚构盈利、未公开的关联方交易,以及以低价收购未公开内幕人士的多付款、内幕人士支付巨额红利等问题提出了质疑。对此,波司登在澄清公告中称上述质疑均不实。同时,针对Bonitas指控波司登于申报财务报表中虚构纯利的质疑,波司登回应称,该指控属恶意中伤及毫无根据。在作出此指控时,报告并不是将同类项目相比且对中国附属公司的信用报告提述引起公众混淆,因为上述信用报告采用会计准则不同。上述报告采用报告期(截至12月31日止年度)与公司年度报告采用的报告期(截至3月31日止年度)不同;及报告涵盖的附属公司数量远低于公司年度报告所涵盖的附属公司数量(至少80家或以上),此乃并未反应集团整体运营情况。

此外,就Bonitas指控波司登在未收到付款之情况下处置资产,波司登附属公司山东冰飞服饰有限公司为向高德康出售山东物业的卖方的指控,波司登表示,出售该物业代价约人民币5400万元乃由订约方经考虑江苏东华土地房地产资产评估有限公司(一间独立估值师事务所)于2016年12月31日就该物业市值作出估值后,经公平磋商后确定。公司对收到所有付款均可提供文件支持。

同时,将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入中国人民银行中期借贷便利(MLF)、定向中期借贷便利(TMLF)、常备借贷便利(SLF)和再贷款的合格担保品范围。永续债是一种无固定期限或到期日为机构清算日、具有一定损失吸收能力,且可计入银行其他一级资本的债券。银保监会官网显示,2019年1月17日,银保监会批准中国银行发行不超过400亿元无固定期限资本债券。这是我国商业银行获批发行的首单此类新的资本工具,有利于进一步充实资本,优化资本结构,扩大信贷投放空间,提升风险抵御能力。同时也有利于丰富债券市场投资品种,满足投资者多样化需求。

资本风险防控水平待提升浑水指控其中的一点是,相比行业其他企业,安踏的利润率明显过高,而这正是安踏操控经销商获得的结果。安踏2018年财报显示净利润率为17.02%,同一时期其竞品361度与李宁的净利润率则分别为5.85%和6.8%。针对2018年GMT指控安踏利润率和收入过高的问题,摩根士丹利曾在研报中表示,虽然安踏2017年核心经营利润率达23.9%,高于耐克的16.1%及阿迪达斯的9.8%,但以可比较业务计算,安踏的经营利润率低于阿迪达斯大中华区的35.4%以及耐克大中华区的35.6%。

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